具体来看，一是发行人结构更加优化。随着巴斯夫、拜耳股份、香格里拉（亚洲）、书赞桉诺等跨国企业相继进入银行间市场发债融资，纯外资发行人数量和发行金额占比显著提升。二是产品创新更加活跃。境外机构共发行可持续发展主题债券（GSSS债券）170亿元，在支持绿色发展、低碳转型和可持续发展方面的作用日益凸显。三是期限结构更加合理。协会熊猫债以中长期限为主，且期限结构分散多元，2024年以来，境外机构发行5-10年期熊猫债的金额占比大幅提升，获得长期投资人踊跃申购。四是募集资金使用合规便利。协会熊猫债募集资金绝大部分用于境内，出境资金中大部分以人民币或港币形式使用，在助力人民币国际化的同时，有力支持经济高质量发展。

　　最近国家广电总局网络视听司针对“霸总”微短剧发布管理提示，防止存在刻意通过拜金、炫富、炫权、享乐等制造爽点，对主题的把握和主角的塑造偏离主流价值导向，以及宣扬不劳而获、一步登天、一夜暴富的人生观、价值观等问题的微短剧上线播出。

　　近年来，随着数字技术发展，微短剧成为丰富人民群众多样化多层次精神文化生活的一种方式，一大批优秀的微短剧成为中国文化新的表面张力，成为中国巧实力的重要载体。

　　新产品、新探索、新生态在成长过程中往往良莠不齐，微短剧亦然，也出现了大批低俗，甚至有违公序良俗的作品。这些贴有“霸总”标签，简单粗暴地炫富、炫权的作品，在迎合式算法的推波助澜下，为人们营造了信息茧房，存在干扰社会秩序的可能风险，尤其是对未成年人。

　　广电总局的管理提示，凸显了其敏锐的经济社会信息捕捉能力和敏感适应能力；管理提示建议微短剧接近、了解、研究企业家群体，以他们的实际生活为素材，并进行价值提炼和审美升华，有助于矫枉微短剧的野蛮成长。这种有提示有建议的规范治理，是必须也是及时的。

　　更好发挥管理提示对于规范微短剧的积极作用，首先拿捏好政策规范内容的合理边界，又要拿捏好政策与市场互动方式方法的可信和可行边界，同时还需引入执行边际成本概念，使政策能真正触痛经济社会的感知反馈效应。

　　有违公序良俗的微短剧，带有非常明显的误导性，不利于营造积极向上的社会生态，尤其是对人生观、价值观正在形成中的青少年，其危害性非常突出。这类微短剧也增加了社会治理的成本。

　　因此，对有违公序良俗的微短剧的整治，既要求相关企业在内容表达和行为规范上，树立正确的文明标尺，严格禁止炫富、炫权和拜金等内容的制作和传播，也要求内容制造商和平台将有违公序良俗的内容限期删除，同时要求相关企业建立内部自查机制，把好文明的入口。

　　当然，有效规范微短剧市场，在强化政府他律的同时，也需要为市场自律自治提供相应的空间，使监管与市场自律自治相得益彰。这需要相关部门辨析不同人群的甄别能力，使政策与经济社会形成认知共识和行动自觉，这样政策才能以低执行成本发挥事半功倍的成效。

　　如具有完全民事和刑事行为能力的成年人，其行为只要不涉及违法违规事实，应将善恶鉴赏能力交给个体，警惕政策泛道德化乃至道德说教，强化政策的公共治理要义。

　　对人生观、价值观尚待形成的未成年人，监管部门应强化治理，营造一个公序良法的环境。监管部门应要求微短剧制作商、传播平台等制定严格的未成年人认证体系和准入机制等，通过为相关企业划定负面管理清单进行规范治理。一旦发现有向未成年人推送有违公序良俗的微短剧，相关企业无法自证清白就需承担民事行政乃至刑事责任。当然，当前可在微短剧引入集体诉讼制度和辩方举证制度，强化行政他律和市场自律的耦合效应。

　　政策是现代治理的重要载体，政策的有效性并非单纯缘于政策的向善本色，更体现在政策与市场趋势互动的交融效应，向善的政策能有效落地根本上是政策与经济社会产生共识，导致治理在经济社会产生的边际收益高于其支付的边际成本。

　　海岳尚可倾炒股玩杠杆，口诺终不移。政策激活的是经济社会中的那股相信的力量，唯有相信才能心悦诚服，激发经济社会向上向善的行为共识和行事自洽逻辑。而激活经济社会的善恶之念，有违公序良俗的行为才不会有腾挪的市场空间。斧正权力的行权边界，拓宽权利的可行空间，企业才能少许多灰度空间，权利与权力才能奏响合作交响乐。

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